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舒宝国际启动港股招股：专注新兴市场，掘金个人卫生用品赛道

舒宝国际集团有限公司（以下简称“舒宝国际”，股票代码：2569.HK）正式启动香港股市的首次公开招股（IPO），计划在全球范围内发行2.5亿股股份，发行价格区间设定在每股0.50港元至0.60港元。本次IPO每手交易为5,000股，入场费用约为3,030.25港元。预计舒宝国际将于3月27日在香港联合交易所主板挂牌上市。此次招股标志着舒宝国际向国际资本市场迈出了重要一步，也预示着其将在个人卫生用品领域迎来新的发展机遇。 公司概况：深耕一次性卫生用品，出口额名列前茅

舒宝国际是一家专注于个人一次性使用卫生用品的开发、生产和销售的企业，其产品线涵盖婴童护理、女性护理及成人失禁用品等多个领域。公司尤其专注于欧亚大陆新兴市场的婴童护理用品市场，并已在该领域取得了显著的成绩。

专注婴童及女性护理用品

舒宝国际致力于为消费者提供高品质的个人卫生用品，满足不同人群的特定需求。通过不断创新和优化产品，公司力求在激烈的市场竞争中保持领先地位。

俄罗斯市场领先地位

根据弗若斯特沙利文报告显示，按2023年的出口额计算，舒宝国际是中国出口至俄罗斯的第二大婴童护理一次性使用卫生用品出口商，约占该市场3.7%的份额。这充分体现了舒宝国际在俄罗斯市场的强大竞争力和品牌影响力。 业务策略：内外兼修，驱动增长

舒宝国际采取出口和内销相结合的策略，以推动业务持续增长。通过多元化的市场布局和灵活的销售模式，公司不断拓展市场份额，提升品牌影响力。

海外市场：ODM模式，深度合作国际零售商

在海外市场，舒宝国际主要采用合同生产（ODM）模式，为独立零售商和婴童护理品牌商等企业客户提供婴童护理用品的生产和销售服务。公司凭借一站式供应链管理解决方案和全自动化的生产及仓储设施，能够快速响应客户需求，提高产能，并保持产品质量的稳定。目前，舒宝国际已与多家国际大型零售商及知名品牌建立了稳固的合作关系，为其国际业务的拓展奠定了坚实的基础。

国内市场：D2C模式，直达消费者

在国内市场，舒宝国际则侧重于D2C（Direct-to-Consumer）的销售模式，直接向消费者营销和销售自有品牌产品。通过多渠道的D2C布局，公司能够及时了解消费者需求，为产品创新提供数据支持，并不断优化产品。与消费者的直接互动也为公司有效扩展品牌业务，提升客户转化提供了强大动力。

财务表现：业绩亮眼，盈利能力持续提升

在海内外市场的共同推动下，舒宝国际近年来实现了收入的大幅增长，盈利能力也得到了显著提升。

营收高速增长

从2021财年至2023财年，舒宝国际的收入从约人民币2.63亿元增至约人民币6.55亿元，复合年增长率约为57.7%。2024年前九个月，公司收入继续保持稳健增长，达到约人民币5.20亿元，同比增长约5.6%。

女性护理产品成新增长点

婴童护理产品一直是舒宝国际的营收支柱。然而，随着公司自2022财年末在中国推出新的女性护理产品，并战略性地专注于D2C销售，女性护理产品对公司收入的贡献持续提升，从2021财年的0.4%增至2023年的17.4%，并从2023年前九个月的10.5%提升至2024年同期的30.4%，已成为公司又一重要的增长引擎。

毛利率逐年攀升

在盈利方面，2021财年至2023财年，舒宝国际的毛利从约人民币5,673.4万元增至约人民币1.97亿元，复合年增长率约为86.5%，毛利率分别为21.6%、27.3%和30.1%，呈现逐年攀升的趋势。2024年前九个月，公司毛利约为人民币1.62亿元，同比增长13.4%，毛利率进一步增至31.1%。 募资用途：提升产能，拓展品牌，前景可期

此次IPO，舒宝国际计划将募集资金用于扩大产能、提升品牌影响力和优化运营效率，为未来的可持续发展奠定基础。

资金分配计划

具体而言，舒宝国际计划将募集资金的29.2%用于为增设婴童护理和女性护理用品生产线购买机器，26.0%用于为增设无纺布生产线购买机器，17.1%用于提升品牌、营销及推广活动，17.7%用于仓库升级改造及IT基础设施投资，以及剩下10.0%用于一般营运资金。

IPO助力未来发展

总体而言，舒宝国际凭借在一次性使用卫生用品刚性成长赛道上的布局，以及出口内销协同发展的有效策略，实现了业绩的高速增长。此次IPO将为公司发展带来新的契机，有望进一步提升公司国际知名度，助益其国际业务拓展。在国际资本的加持下，舒宝国际的未来发展前景值得期待。